千呼万唤 欧版QE出台!

时间:2022-06-22 09:06:51 | 作者:娱乐前沿网 | 点击: 122 次

  周四(1月22日)欧洲时段,欧洲央行行长德拉吉在新闻发布会上表示,欧洲央行决定从3月起每月购买600亿欧元国债,到2021年9月份,或者欧元区通胀回升到2%。依据市场推测的今年3月1日启动计算,本次QE将持续18个月,总额度为1.08万亿欧元。

  此前欧洲央行宣布,维持主要再融资利率于0.05%不变,符合市场预期,powershine-power.com,前值0.05%;维持隔夜存款利率在-0.20%不变,符合市场预期,前值-0.20%;维持隔夜贷款工具利率在0.30%不变,亦符合市场预期,前值0.30%。

  欧洲央行同时强调,如果有需要将会持续购债,直到通胀改善。

  在购债组成上,欧洲央行将会购买成员国、机构、欧洲机构在二级市场发行的投资级证券。购买的债券必须由欧元区实体发行。包括在欧元区内注册的国际机构债券、以及欧元区内注册的超级跨国组织发行的债券。央行购买成员国国债的比例分配上限为25%。每只债券的购买不超过总规模的25%,购买同一发行者的总规模上限为33%。

  浮动利率证券在购买范围内,与通胀挂钩的债券也符合购债资格。原有的ABS和抵押债券不变。欧洲央行所购债券到期时间将在2-30年之间,将购买负收益率的债券。欧洲央行将会协调购买债券的购买。对于希腊债券,在7月赎回后,techattention.com,如果条件满足,欧洲央行可能购买希腊债券。

  欧洲央行的购债将基于各国央行在欧洲央行的出资比率。在风险承担上,欧洲央行风险共担的债券只有20%,其中机构债券将占12%,额外资产则占8%。其余的80%的风险将由各国央行承担,欧洲央行将不会风险共担。

  欧洲央行强调资产负债表将大幅扩大,而欧洲央行利率已触及底部。央行已经准备使用OMT,而OMT将确保风险共担。此外,TLTRO的定价将做出调整,细节将会在稍晚公布。

  在经济前景上,欧洲央行(�岳�吉)认为未来几个月通胀将非常低,可能为负,预计通胀率将在2021年晚些时候逐步上升。当前经济的下行风险应该已经减弱,央行相信货币政策能够为经济增长打下基础。不过通胀前景需要强有力的政策回应,财政整固措施将有利于经济增长。

  �岳�吉最后表示,欧洲央行一致同意实施资产购买政策措施,并且购债计划完全符合欧盟条约。央行会密切关注汇市发展对价格的影响,并密切监视价格前景。

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  欧洲如市场预期出台QE,但是效果如何还是广受质疑,有“末日博士”之称的鲁比尼(Nouriel Roubin)周三(1月21日)参加瑞士达沃斯论坛时称,欧洲央行开启量化宽松并不足以拯救欧元区经济。

  鲁比尼表示,“单单QE根本不够,德拉吉此前也指出欧元区的一个真正问题――缺乏总需求(aggregate demand)。”

  根据鲁比尼的解释,总需求缺乏的问题可以通过财政及信贷宽松的途径来解决,但还需要“临时的财政刺激”,但恰恰德国不赞同让欧洲央行来执行。

  鲁比尼指出,“德国一直都反对对欧元区及德国的财政刺激,因此即便欧洲央行推出QE,其效果也远不及配合正确财政政策下的QE。”

  欧洲央行推出QE行动的目的有三方面,首先是将欧元区带出通缩困境,然后是在此基础上提振实体经济的流动性供给,并进而降低失业率拉动内需,最终起到提振经济增长加息的作用,最后则是通过宽松的流动性供给刺激金融市场,起到进一步稳定投资者信心的作用。在此前欧洲央行所推行的诸如定向长期再融资(TLTRO)等行动对实体经济流动性的提振效果被市场认为为是失败后,QE成为了欧洲央行的最后撒手锏。

  对业内经济人士的调查显示,仅有不到10%的受调查者认为欧洲央行QE能够真正达成提振经济增长的效果,与之相比,有超过半数认为欧洲央行QE所释放的流动性将尽数流入股市和高收益金融市场,对于实体经济的帮助聊胜于无,而更有多达四分之一的受调查者认为欧洲央行预期规模中的QE行动可能无法起到任何可见的实质性效果。